Автор 
Три роки після запуску ChatGPT ринок штучного інтелекту входить у фазу сумнівів. Рекордні інвестиції зберігаються, але дедалі гучніше лунають сигнали про перегрів і ризик різкої корекції.
На Волл-стріт звертають увагу на серію тривожних індикаторів. Серед них – корекція акцій Nvidia, зниження капіталізації Oracle на тлі різкого зростання витрат на ШІ та підвищені ризики для компаній, пов’язаних з OpenAI.
Погляд у 2026 рік розколює інвесторів на два табори. Одні пропонують зменшувати експозицію до ШІ, готуючись до можливого “лопання бульбашки”. Інші, навпаки, готові подвоювати ставки, аби не пропустити потенційний прорив технології.
Особливу увагу ринку привертають фінансові апетити ключових гравців. OpenAI, за оцінками, планує інвестувати близько $1,4 трлн у найближчі роки і може “спалити” до $115 млрд до виходу на позитивний грошовий потік у 2030 році, значною мірою покладаючись на зовнішнє фінансування.
Паралельно найбільші технологічні корпорації готуються до масштабних капітальних витрат, переважно на інфраструктуру дата-центрів:
- Alphabet
- Microsoft
- Amazon
- Meta
Сукупно ці компанії можуть витратити понад $400 млрд, тоді як монетизація ШІ-сервісів поки не встигає за темпами інвестицій. Додатковим фактором напруженості стає зростання боргового навантаження окремих гравців, що підсилює тиск з боку кредиторів і насторожує акціонерів.
Водночас аналітики зауважують: оцінки найбільших технокомпаній наразі не досягли рівнів дотком-бульбашки. Мультиплікатори Big Tech загалом залишаються прив’язаними до фундаментальних показників, хоча в окремих “ШІ-історіях” ознаки перегріву вже добре помітні.
Дискусія на Волл-стріт триває. Частина ринку схиляється до фіксації прибутків, інші ж воліють залишатися в грі, роблячи ставку на довгостроковий ефект технології, яка, попри ризики, продовжує змінювати правила гри.
Коментарі